A.勞動(dòng)過程 B.使用價(jià)值運(yùn)動(dòng) C.物質(zhì)運(yùn)物 D.資金運(yùn)動(dòng)
Boehm-Gau不動(dòng)產(chǎn)投機(jī)商公司和北加利福尼亞電力公用公司的EBIT和債務(wù)負(fù)擔(dān)如下: Boehm-Gau的稅率為40%,而北加利福尼亞電力公用公司的稅率為36% 。計(jì)算這兩家公司的利息保障倍數(shù)和償債保障比率。如果你是放款人你更愿選擇哪一家?為什么?
Cybernauts公司是一家新企業(yè),它希望確定一個(gè)適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。它可發(fā)行利率16%的債務(wù)或股利率15%的優(yōu)先股。企業(yè)的總資本為500萬美元,普通股可按每股20美元出售,該公司預(yù)計(jì)稅率為50%(聯(lián)邦加上州)??紤]中的四種資本結(jié)構(gòu)如下: a.為四種方案構(gòu)造EBIT-EPS圖。(EBIT預(yù)期為100萬美元。)確保能辨別出有關(guān)的無差異點(diǎn)和確定橫軸上的截距。 b.利用方程(16-12),驗(yàn)證上圖中方案1與方案3之間和方案3與方案4之間的無差異點(diǎn)。 c.預(yù)期EBIT水平為100萬美元,為每種方案計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)。 d.哪種方案最好?為什么?